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通常而言，反弹幅度超过20%，就算进入了技术性牛市。在经历了长达3年多的熊市之后，A股终于隐约嗅到了一丝牛市的味道。在流动性宽松的背景下风险偏好持续提升，同时政策面的诸多利好也为此推波助澜。目前市场仍然处于这一逻辑的估值修复之下，预期在未来的一段时间内仍然具有可期待的行情。但近期市场上涨速度较快，指数表现强于个股，估值修复的空间被逐步消耗，市场酝酿调整的诉求和压力。下一阶段的市场风格继续从价值向价值成长均衡过渡，建议继续业绩为先、兼顾弹性的思路，适度“轻指数、重个股”，灵活应对短期波动。

一位大型公募基金固收部负责人表示，现在对城投债比较纠结，政策导向不明确，一方面，要求市场化经营，但另一方面分析报表就会发现，平台资产主要是土地，不能变现，流动性来源也主要是靠地方政府支持。据他透露，今年4月份开始对大量城投平台进行几个月的调研之后发现，很多平台公司不明确未来的偿债来源。

【美股盈利结构】【A股盈利结构】因此，长期来看，A股盈利会有两大变化，一方面金融企业利润反哺实业，其中一半将流向消费，另一半则流向科技；另一方面，工业企业亟待完成行业格局的优化、技术领先与国际化。前者是2016以来供给侧改革的主要目标，后者则是未来企业当努力的方向。

责任编辑：王潇燕获美商务部解禁后的中兴通讯运营围绕着一个关键词：聚焦。近日，有媒体报道称中兴正对终端业务进行人员调整，包括南京研发中心相关人员的裁撤和海外相关人员的召回；同时中兴智能终端有限公司将被分拆。为此，中兴通讯方面回复21世纪经济报道记者称，在经营过程中，公司将持续按具体业务聚焦需求进行各项资源配置，涉及的人员会依据业务资源配置做相应调整。

金融机构抬高城投平台融资门槛 定向工具等筹资渠道渐热本报记者方海平上海报道导读多家信托公司人士表示，基本只做地市级以上地区的平台，对于县级以下的平台均提出了不同要求，比如新增一家担保方，或者要求提供抵押物等。随着防范地方政府隐性债务的文件陆续下发，中央自今年8月份开始启动了对地方政府隐性债务的全面摸底工作。据21世纪经济报道记者了解，10月财政部将对接金融机构收集数据。

责任编辑：王帅上海这些重量级展会赛事要越办越好，市委常委会逐一研究上海市委常委会今天下午（9月29日）举行会议，传达学习习近平总书记在中央政协工作会议暨庆祝中国人民政治协商会议成立70周年大会上的重要讲话精神、关于举办2021年上海第46届世界技能大赛重要指示和李克强总理重要批示精神，研究第二批“不忘初心、牢记使命”主题教育、第二届中国国际进口博览会城市服务保障、乡村振兴、虹桥商务区建设等事项。市委书记李强主持会议并讲话。