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但在包括美国和香港市场在内的二级市场，都是给大公司最高的溢价，小公司不仅没有溢价，甚至是达不到净现金的资本价格，估值逻辑完全不同。“当一级市场募资开始困难的时候，投资机构也会更加谨慎，高估值公司也会逐步调整预期。”他说。有不少业内人士认为，二级市场的上市破发或将会对一级市场的中后期投资产生影响。原鼎晖投资合伙人王功权也在朋友圈评价，小米和美团IPO三个月内的股价走向，将深刻影响中国创投行业的投资价值取向。将来回顾起来就会发现，这两个公司在这个历史阶段，具有标志性的意义。好，则大家继续做爆炸成长梦想；不好，则风险投资的一个泡沫时代结束。

“碎步缓行”还要关注政策搭配相对于全球主要央行实施全面宽松的货币政策，我国央行从2018年的四次定向降准，到今年的组合降准，再到如今的降息操作，看起来似乎并没有什么特别的。但在经济下行压力叠加金融供给侧结构性改革的双重背景下，我国央行的货币政策在时间、方式和幅度方面都会有别于其他国家的做法。笔者认为，后续降息、降准等偏宽松的货币调控还是会有，但不是“一步到位式”的下调，而是在兼顾商业银行利差、外部环境、通胀水平、财政政策搭配等因素下的“碎步缓行”。

　　《英大金融》：从政策角度分析，多个城市也表现得远比以往激进。以天津为例，政策门槛之低有些出人意料，后来又有调整和补充，引来一些非议。这体现了政府怎样的思路和心态？　　张可云：在“抢人大战”过程中，的确有一部分城市表现出明显的“囚徒困境”心态，即在其他城市积极争夺人才的情况下，本城市不抢人才就会落后于别人；在其他城市不参与人才争夺的情况下，本城市出台优惠政策吸引人才会先下手为强。因此，无论其他城市采取什么策略，本城市的最佳选择是争夺人才。可见，如同不能排除一些城市跟风一样，不能排除一些城市采取激进的办法。优惠人才政策大比拼有可能导致一个后果，即政策失效。

据了解，乐伽公寓实质上为“二房东”，以更高的价格收购市面上的租赁房源，再以更低的价格出租给租客从而抢占市场；同时，租客基本都是一次性付半年或一年的租金，而乐伽却按季或按月向房东支付租金，利用收付之间的时间差，乐伽迅速集聚起了资金池。58安居客房产研究院首席分析师张波指出，乐伽公寓停止经营的现象并非长租公寓的首例，

作为全球第二大经济体，我国经济的下行压力并不比其他国家小，但降息却姗姗来迟，这与我国金融供给侧结构性改革的背景密切相关。从某种程度上说，全球降息的浪潮为我国利率并轨工作提供了一个非常好的窗口期。今年8月的LPR形成机制改革，开启了我国贷款利率并轨工作的大幕。在8月、9月的两次报价中，1年期品种利率分别下降了7个基点和5个基点，但这种下降均是来源于银行加点比例的减少，不足以体现政策利率对市场利率的调控作用。

“耕地是作为粮食生产的最基本的生产资料，我们国家的人均可耕地面积在世界上算是比较低的，耕地对我们来说是很宝贵、很稀缺的资源，如此低的占用税额，显然不利于耕地资源的保护，所以建议在原来的税额标准基础上适当提高。”彭勃说。“按照草案里的规定，以土地被占用的实际价值来说是偏低的。要节约土地，其中征收耕地占用税是措施之一，建议再增加额度。我国人均耕地是非常少的，1亩地才征耕地占用税3000多元，太少了，建议有关部门适当增大耕地占用税的税额。”许为钢委员说。