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虽然当下市场的流动性很好，但是这个情况是否可持续？如果经济后面能起来，或者能够阶段性地企稳，那就意味着过剩的流动性会收缩，风格会重新切回到蓝筹股。反之，如果经济不行，信用会持续收缩，这种情况下M2的增速也会往下走。无论怎样，我认为目前流动性的格局是很难复制2014、2015年。2014、2015年能够在整个社融收缩的情况下投放过剩流动性，最重要的背景是金融自由化。那时货币扩张最主要是靠非银金融机构资产负债表的扩张，也就是靠金融机构加杠杆扩起来的。现在从政策上看这方面并没有大的放松。

通过不断摸索学习，伏培建学会了网站搭建、网页设计与制作、技术开发与代理、App开发、宣传海报设计、视频宣传片设计等网络业务的拓展。在江苏省泗洪县金锁镇大门村一个不大的院落里，有一间不足10平方米的小房间，这里便是伏培建的“小天地”，既是卧室，又是他的工作室，床前的桌子上摆着4台电脑、2部手机和1台处于工作状态的打印机。

•由于p2p公司普遍抱着“大而不倒”的侥幸心理，一味拼规模，更加忽视了管理和风险。•在缺乏社会基础征信体系的情况下，p2p犹如在黑暗中飞行：Lending Club可以简单地规避风险——凡是FICO评分低于660的借款人自动被否决，而中国的p2p没有这样的倚靠。

对此，熊猫金控在年报中表示，受宏观政策、雾霾天气、民众环保意识加强等因素影响，传统烟花业务不断萎缩，考虑到互联网金融良好的行业前景，公司将继续对烟花业务相关资产以租售、关停和剥离等方式进行处置，及时把握互联网金融新蓝海机遇，将互联网金融领域作为公司未来重点发展方向。

建筑装饰板块业绩平稳，建筑类龙头企业新签订单呈现回暖趋势。建筑装饰板块三季报收入端表现平稳，大约保持16%左右的增长水平；利润端略有改善，由中报的10.2%企稳回升至三季报的11.8%；从细分板块来，房屋建设和基础建设细分行业的盈利能较强，由于基础建设和专业工程板块中集中了大型央企建筑企业或与设计相关的公司，预计这两个板块未来将会受益于大型基建项目的落地。由于订单情况可视作企业营收改善的前瞻性指标，本文选取了建筑装饰行业与基建相关度较大的大型建筑央企，测算新签订单情况。2019年前三个季度建筑业龙头公司新签订单合计累计同比增速回升至16.2%（去年同期为8.0%），相应的收入增速也提升至16.2%（去年同期为8.0%），均呈现改善的趋势。建筑板块（如基础建设、房屋建设、专业工程等）具有较高的资产负债率，在MLF利率下调的背景下，具有较大财务费用压力的建筑板块也将从中受益。

对于权益市场，该基金经理认为，经过上半年的上涨，整体估值水平已经从极低回到中性偏低位置，特别是一些白马股的估值已经没有明显优势。未来主要寻找行业和个股的机会，重点配置一些经过历史数据验证优秀、行业地位高、竞争力强、护城河深、景气度向上、估值合理的优质标的。